(Alliance News) - Christine Lagarde ha dichiarato giovedì che la Banca centrale europea deve essere pronta e agile nell'affrontare l’incertezza globale causata dai dazi statunitensi.

La presidente della BCE ha parlato dopo che l'istituto di credito con sede a Francoforte ha abbassato i tassi di interesse, come previsto, in un contesto di “eccezionale incertezza” legata alle tensioni sul commercio globale.

Il taglio di un quarto di punto porta i tassi di interesse sui depositi, sulle operazioni di rifinanziamento principali e sulle operazioni di rifinanziamento marginale rispettivamente al 2,25%, al 2,40% e al 2,65%.

In un comunicato, la BCE ha avvertito che le prospettive di crescita si sono “deteriorate a causa delle crescenti tensioni commerciali” e che “'incertezza crescente” potrebbe ridurre la fiducia di famiglie e imprese.

Inoltre, la “reazione avversa e volatile del mercato alle tensioni commerciali” potrebbe avere un impatto negativo sulle condizioni di finanziamento.

“Questi fattori potrebbero pesare ulteriormente sulle prospettive economiche dell'area dell'euro”, ha aggiunto la BCE.

A marzo, lo staff della BCE aveva previsto una crescita dello 0,9%, dell'1,2% e dell'1,3% nel 2025, 2026 e 2027.

Parlando con i giornalisti, la Lagarde ha affermato che le prospettive economiche sono offuscate da una “eccezionale incertezza”, pur attendendosi una crescita nel primo trimestre.

“Gli esportatori dell'area euro si trovano ad affrontare nuove barriere commerciali, anche se la loro portata rimane poco chiara”, ha dichiarato, aggiungendo che “le perturbazioni del commercio internazionale, le tensioni sui mercati finanziari e l'incertezza geopolitica pesano sugli investimenti delle imprese”.

La banca centrale deve essere “pronta e agile” per far fronte ai nuovi shock che colpiscono l'economia europea, ha affermato.

Ha inoltre invitato i leader europei ad agire.

“Nell'attuale contesto geopolitico, è ancora più urgente che le politiche fiscali e strutturali rendano l'economia dell'area euro più produttiva, competitiva e resiliente”.

Lagarde ha affermato che la risposta più ovvia ai dazi sarebbe una risposta zero per zero. Inoltre, ha aggiunto che si stanno discutendo il reindirizzamento delle merci e altre politiche.

Alla domanda se consideri i dazi come inflazionistici o disinflazionistici, Lagarde ha risposto che i dazi sono un chiaro colpo alla domanda, ma l'impatto netto sull'inflazione sarà chiaro solo con il tempo.

Lagarde ha spiegato che la decisione di tagliare i tassi è stata unanime e che, sebbene siano state discusse altre opzioni, nessuno si è espresso a favore di un taglio maggiore di 50 punti base.

Alla domanda se la BCE fosse vicina a un tasso neutrale, Lagarde ha risposto che un tasso neutrale è un concetto che funziona in un “mondo senza shock”, aggiungendo che “non siamo in un mondo senza shock”.

La BCE dovrà determinare una posizione di politica monetaria appropriata per raggiungere la sua meta, cioè un’inflazione al 2%, ha aggiunto.

Alla domanda sul perché fosse stato rimosso dal comunicato il riferimento alla natura restrittiva della politica monetaria, Lagarde ha risposto che era necessario in passato, quando i tassi di inflazione erano lontani dall'obiettivo, ma che ora è diventata “priva di significato”.

Lagarde ha sottolineato che l'indipendenza delle banche centrali è fondamentale, aggiungendo di avere grande rispetto per il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, definendo il rapporto "stabile e solido”.

Per quanto riguarda l'economia, Lagarde ha affermato che probabilmente è cresciuta nel primo trimestre e che il settore manifatturiero ha mostrato segni di stabilizzazione.

Lagarde ha affermato che una parte dell'incertezza potrebbe essere superata entro la prossima riunione della BCE, ma non tutta.

Di conseguenza, “non c'è momento migliore per dipendere dai dati”, ha aggiunto Lagarde, sottolineando l'approccio riunione per riunione  che viene adottato nella definizione delle decisioni di politica monetaria.

“Il Consiglio direttivo non si sta pre-impostando su un particolare percorso dei tassi”, si legge nel comunicato della BCE.

La BCE ha dichiarato che il processo di disinflazione è ben avviato, con un calo dell'inflazione sia nominale che di fondo a marzo.

Secondo Eurostat, a marzo l'inflazione nell'Eurozona è aumentata del 2,2% su base annua, un valore inferiore a quello di febbraio (2,3%) e in linea con le previsioni.

L'inflazione di fondo, che indica i prezzi senza le componenti volatili come i costi energetici e alimentari, è aumentata del 2,4% su base annua a marzo, rispetto al 2,6% di febbraio, e inferiore alle previsioni.

Secondo ING, quello che lo scorso anno era iniziato a giugno come un tentativo molto misurato della Banca Centrale Europea di ridurre gradualmente il livello di restrizione della politica monetaria è “diventato una corsa verso la neutralità dei tassi di interesse, e c'è ancora strada da fare”.

Il broker ha sottolineato che i dazi statunitensi e il “continuo tira e molla” hanno riacceso le preoccupazioni per la crescita dell'eurozona, offuscando il precedente ottimismo derivante dalla svolta della politica fiscale tedesca, almeno nel breve termine".

Il broker considera la decisione di tagliare i tassi anche come un “taglio assicurativo in stile Lagarde”.

“Il taglio odierno non farà alcun danno; rimanere in attesa non solo avrebbe messo in dubbio la volontà della BCE di sostenere la crescita, ma avrebbe anche potuto portare a un ulteriore e ingiustificato rafforzamento dell'euro”, ha osservato ING.

Mohit Kumar di Jefferies ha affermato che la decisione è stata conforme alle attese, ma ha ritenuto che la conferenza stampa sia stata “più pacifica”.

"Lagarde ha sottolineato l'aumento dell'incertezza e i rischi al ribasso per la crescita. Ha anche aperto la porta a una riduzione dei tassi al di sotto della soglia di neutralità, sostenendo che il concetto di tassi neutrali vale solo in un mondo senza shock e che attualmente ci troviamo di fronte a una situazione di shock", ha commentato Kumar.

"Non cambiamo la nostra opinione sulla BCE. Prevediamo ancora un nuovo taglio dei tassi a giugno e un altro a settembre, che ci porterà al tasso terminale", ha aggiunto Kumar.

Mark Wall, capo economista europeo della Deutsche Bank, ha dichiarato: "La visione prospettica dell'economia implica uno shock atteso dai dazi e la definizione di un'incertezza ‘eccezionale’ implica un'apertura a un ulteriore allentamento monetario, nell'ipotesi che lo shock commerciale persista e sia confermato dai dati. Continuiamo a prevedere un nuovo taglio dei tassi a giugno e un tasso terminale dell'1,5% entro fine anno".

Di Jeremy Cutler, giornalista di Alliance News

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